VII Международный конкурс научно-исследовательских и творческих работ учащихся
Старт в науке
Роль ценных бумаг в рыночной экономике
Автор работы награжден дипломом победителя II степени
Полная версия работы доступна во вкладке "Файлы работы" в формате PDF
Введение
Роль рынка цепных бумаг проявляется в результатах его функционирования для экономики, населения, государства. Основная роль рынка ценных бумаг проявляется через воздействие на социально-экономическое развитие страны путем: обеспечения непрерывности процесса кругооборота капитала за счет привлечения денежных средств, которые находятся в свободном обращении в форме инвестиций, с целью развития компаний; свободного перелива капитала между секторами рыночной экономики (из убыточных отраслей в развивающиеся), что создает наиболее благоприятные условия для расширения производства (увеличения запасов, обновления и создания дополнительных основных фондов); предоставления множества инструментов инвестирования с разными условиями и соглашениями (включая продажу акций, облигаций, евронот, еврооблигаций, варрантов и т.д.); содействия платежному и денежному обороту (вексель, чек), перераспределению и экономному использованию материальных и денежных ресурсов, повышению платежеспособного спроса населения, покрытию дефицита федерального бюджета, развитию внешнеэкономических связей.
Давая общую оценку значения ценных бумаг в экономике можно выделить следующие важнейшие моменты. Во-первых, ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободны денежных средств юридических и физических лиц. Во-вторых, размещение ценных бумаг - эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей. В-третьих, ценные бумага активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения.
Целью работы является изучение роли ценных бумаг в рыночной экономике. Для достижения цели мною сформулированы задачи работы: рассмотреть понятие и сущность ценных бумаг, их истории развития; охарактеризовать функции и структура ценных бумаг; изучить классификацию и виды ценных бумаг.
Основная часть
1.1. История развития ценных бумаг
История развития рынка ценных бумаг насчитывает несколько веков и началась с создания рынка государственных ценных бумаг, которые появились в XV—XVI вв. Необходимость появления таких бумаг была связана с высокими расходами государства, превышавшими доходы. Для привлечения дополнительных денежныхсредств государство выпустилоценные бумаги, которые были размещены на международном рынке, а затем и на внутреннем. Первые же корпоративные ценные бумаги появились в XVII в., однако широкое развитие они получили только в середине XIX в.
Дальнейшее развитие рынка ценных бумаг привело не только к совершенствованию его структуры, но и появлению различных видов ценных бумаг, так называемых производных ценных бумаг, финансовых инструментов - ваучеров, варрантов, депозитных и инвестиционных сертификатов и ряда других. В XX веке продолжается развитие ценных бумаг.
В России рынок ценных бумаг начал формироваться по указам Петра I, затем он развивался в течение 200 лет, постоянно наращивая оборот капитала. Первая официальная биржа в России была открыта в Санкт-Петербурге в год его основания (1703), а затем в Одессе, Варшаве, Москве, однако длительное время они были товарными, торговля же ценными бумагами началась только с середины XIX в., так как такая торговля была запрещена законом о промышленных обществах, принятым в 1836 г.. Сделки с частными ценными бумагами были разрешены законом лишь в 1893 г.
1.2. Сущность, роль и функции ценных бумаг
Гражданский кодекс РФ дает юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
В условиях рынка его участники вступают между собой в многочисленные отношения, в том числе по поводу передачи денег и товаров. Эти отношения определенным образом фиксируются, оформляются и закрепляются. В этом смысле ценная бумага - это форма фиксации экономических отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений. Заключение любой сделки или соглашения состоит в передаче или купле-продаже ценной бумаги в обмен на деньги или товар. Но ценная бумага — это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу, обменивающему свой товар или деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, чем сами деньги или товар. Поскольку деньги и товар — разные формы существования капитала, то экономическое содержание ценной бумаги можно выразить следующим образом.
Ценная бумага — это особая форма существования капитала, которая заменяет его реальные формы, выражает имущественные отношения, может самостоятельно обращаться на рынке как товар и приносить доход.
Эта форма капитала функционирует наряду с денежной, производительной и товарной. У владельца ценной бумаги реальный капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы ценной бумагой
Выделяют шесть основных функций рынка ценных бумаг.
Первая функция - регулирование инвестиционных потоков. При этом обеспечивается оптимальная общественная структура использования ресурсов.
Рынок осуществляет основную часть процесса транспортировки капиталов в отрасли, которые обеспечивают максимальную рентабельность вложений. Меняясь под воздействием рыночного спроса и предложения курс акций на вторичном рынке, определяет цену первичного рынка. Первичный рынок весьма важен для производства, ведь на его территории предприятия могут получить средства на дальнейшее развитие. На развитых рынках судьба нового предприятия часто зависит от степени заинтересованности сторонних лиц в подписке на его ценные бумаги. В российской практике мало удачных примеров привлечения ресурсов путем размещения ценных бумаг в активах серьезных проектов.
Вторая функция - обеспечение массовости инвестиционного процесса. Это позволяет экономическим агентам, имеющим свободные денежные средства и обладающим различным инвестиционным потенциалом, инвестировать производство путем приобретения ценных бумаг. Процедура осуществления инвестиций облегчается в этом случае концентрацией ценных бумаг на фондовых биржах и у профессиональных посредников
Третья функция - индикация состояния рынка ценных бумаг. Так как рынок ценных бумаг очень остро реагирует на происходящее и предполагающиеся изменения в экономической, социальной и политической жизни и других сферах.
Четвертая функция - реализация принципов демократизма в управлении экономикой на микроуровне. Функция работает в том случае, когда решение принимается с помощью голосования акционеров. При этом один голос приравнивается к одной акции, поэтому количество от количества акций напрямую зависит степень влияния того или иного совладельца на результат голосования.
Пятая функция - реализация структурной политики государства путем покупки и продажи ценных бумаг отдельных предприятий.
Шестая функция - определяется как инструмент воздействия со стороны государства на денежную массу и как следствие на объемы уровня ВНП.
В качестве инструмента финансовой политики рынок ценных бумаг выполняет функции финансирования дефицита бюджетов органов власти различных уровней. Выпуская государственные ценные бумаги, правительство получает финансовые средства, направляющиеся на покрытие дефицита госбюджета. В результате происходит перераспределение свободных финансовых ресурсов от предприятия к населению, что является одним из главных внутренних источников уменьшения дефицита. Однако у этого способа существует и отрицательное свойство, заключающееся в уменьшении производственных инвестиций, приводящем к снижению темпов роста или сокращению ВНП. Помимо этого увеличение государственного долга с целью нормализации бюджета влечет за собой нагрузку на бюджет ввиду необходимости выплаты комиссий по уже имеющимся займам. Чаще выпуск ценных бумаг для конкретных проектов производят муниципальные власти. Реализуя на рынке выпущенные ценные бумаги, они привлекают свободные денежные средства общества, направляемые на финансирование определенных проектов (в частности на строительство жилья) . Это объясняется стремлением органов муниципальной власти привлечь средства сторонних инвесторов ради денежных доходов от какого-либо социально значимого объекта в будущем, что в настоящее время представляется затруднительным, в то время как « по жилищным» займам эмитенты рассчитываются столь необходимыми квартирами. Эта функция часто реализуется государственными банками. Госбанк, покупая государственные ценные бумаги, увеличивает объем обращаемой денежной массы, а продавая - сокращает денежные агрегаты.
1.3. Классификация ценных бумаг
В таблице 1 представлена классификация ценных бумаг
|
Классификационный признак |
Виды и подвиды ценных бумаг |
|
Происхождение |
Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (обеспеченные активами). Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.• Вторичные ценные бумаги — это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др. |
|
Срок существования |
Срочные - ценные бумаги, имеющие установленный срок существования (долго-, средне- и краткосрочные) Бессрочные - ценные бумаги, существующие вечно |
|
Формы существования |
Бумажные, или документарные Безбумажные, или бездокументарные |
|
Национальная принадлежность |
Отечественные Иностранные |
|
Тип использования |
Инвестиционные, или капитальные - ценные бумаги, являющиеся объектом вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.) Неинвестиционные - ценные бумаги , которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты) |
|
Порядок владения |
Предъявительские - ценные бумаги, которые не фиксируют имени владельца, и их обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому Именные - ценные бумаги, содержащие имя их владельца и, кроме того, регистрируемые в специальном реестре Ордерные - именные ценные бумаги, передаваемые другому лицу путем совершения на них передаточной надписи (индоссамента) |
|
Форма выпуска |
Эмиссионные - ценные бумаги, выпускаемые обычно крупными сериями, в больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны (акции и облигации) Неэмиссионные - ценные бумаги, выпускаемые поштучно или небольшими сериями |
|
Форма собственности |
Государственные Негосударственные - ценные бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами |
|
Классификационный признак |
Виды и подвиды ценных бумаг |
|
Характер обращаемости |
Рыночные, или свободно обращающиеся Нерыночные (обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме ее эмитента и через оговоренный срок) |
|
Уровень риска |
Безрисковые и малорисковые Рисковые |
|
Наличие дохода |
Доходные и бездоходные |
|
Форма вложения средств |
Долговые - ценные бумаги, обычно имеющие фиксированную процентную ставку и являющиеся обязательством выплатить долг на определенную дату в будущем (облигации, банковские сертификаты, векселя и др.) Долевые - ценные бумаги, дающие право собственности на соответствующие активы (акции, варранты, коносаменты и др.) |
|
Экономическая сущность |
Акции, Облигации, Векселя и др. |
1.4. Виды ценных бумаг
Акция – именной финансовый документ, который предоставляет своему держателю законное право получать дивиденды в виде дохода или имущественного эквивалента от предприятия, акциями которого он обладает.
Банковская сберегательная книжка – подтверждает наличие депозитного вклада в банке. Регулирует порядок возврата вкладчику размещенных денежных средств и выплаты с процентами, строго оговоренными в договоре между банком и вкладчиком.
Вексель – долговое денежное обязательство, которое заемщик дает кредитору. Цель векселя ‒ служить средством расчета и платежа.
Депозитный сертификат – своего рода банковский сертификат, который устанавливает факт внесения в банк определенного денежного вклада юридическим лицом и регулирует процесс возвращения банком депозита с начислениями по нему.
Сберегательный сертификат – форма банковского сертификата, который является свидетельством наличия свободного обращающегося денежного вклада для физических лиц.
Закладная – документ, обеспеченный залогом, в котором прописываются условия договора кредитования и параметры собственности, передаваемой по закладной.
Инвестиционный пай относится к именным активам. Закрепляет монополию на собственность держателя пая на долю имущества паевого фонда. Фонд отличается своим типом, способом управления и специализацией и состоит из имущества, которое передано пайщиками управляющему компании в доверительное управление.
Ипотечный сертификат участия – разновидность документа в сфере ипотечного кредитования. Удостоверяет наличие права владения определенной части в общей собственности по ипотечному покрытию. Право владения им также регулирует получение денежных средств по исполненным обязательствам, требуемых условиями ипотечного покрытия.
Коносамент – морской перевозочный документ, на основании которого осуществляется транспортировка грузов. Своеобразная морская накладная, которая принята в международных морских перевозках, применение ее вызвано необходимостью совершать операции с перевозимым грузом, пока судно совершает рейсы. Коносамент относится к именному типу ценных бумаг и чаще всего выписывается на имя капитана судна.
Облигация – разновидность долгового обязательства, закрепляющая за владельцем возможность получения ежегодного дохода или имущества, эквивалентного стоимости дохода.
Опцион эмитента – своего рода контракт на приобретение права совершать покупателю финансовую деятельность в определенный период, поэтому по типу погашения срочный. Опцион считается исполненным, если приобретение оказалось выигрышным.
Простое складское свидетельство – товарный вид актива, который подтверждает факт хранения на складе посредника товара владельца. В качестве номинала выступает товар, который на время хранения находится в состоянии отчуждения.
Двойное складское свидетельство – отличается от простого наличием второй части или залогового свидетельства (варранта). Вторая часть нужна владельцу чаще всего для получения кредита за товар. В таком случае варрант передается кредитору и возвращается обратно при погашении залога. Обе части относятся к финансовым документам и дают привилегию каждому из владельцев распоряжаться товаром.
Приватизационные бумаги – подтверждают право держателя на владение частью имущества в процессе приватизации предприятий, принадлежащих государству.
Депозитарная расписка – является подтверждением наличия акций, выпущенных иностранным эмитентом, свидетельствуя о покупке акций за границей, но выпускается в стране вкладчика.
Чек – своего рода распоряжение, которое свидетельствует о поручении уплаты указанной суммы банком чекодателю за продажу активов в четко обозначенные сроки.
1.5. Государственные ценные бумаги
Совокупность долговых обязательств, которые выпускаются правительство, местными органами власти, государственными организациями и учреждениями, называются государственными ценными бумагами.
Первые государственные ценные бумаги в России были выпущены еще Екатериной II в 1769 г.
Государственные долговые обязательства - это любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступают государство, ораны государственной власти и управления.
Основные цели выпуска государственных ценных бумаг:
Финансирование бюджетного дефицита (такая необходимость возникает в связи с возможными разрывами между государственными доходами, которые поступают только в определенное время, и расходами, которые распределены более равномерно); сглаживание колебаний при поступлении налоговых платежей в бюджет (в случае если налоги поступают неравномерно в различные периоды времени);
Финансирование собственных программ и инвестиционных проектов;
Регулирование величины наличной денежной массы в стране, уровня инфляции, курса доллара и др.
Виды государственных ценных бумаг:
Государственные долгосрочные облигации (ГДО) были введены в обращение 1 июля 1991 г. Облигации рассчитаны на 30-летний период обращения с целью покрытия задолженности республиканского бюджета перед Центральным банком.
Облигации внутреннего государственного валютного займа выпускаются в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 15 марта 1993 г. No 222 и от 4 марта 1996 г. No 229.Заемщиком является Россия в лице Министерства финансов.
Государственные краткосрочные бескупонные облигации Российской Федерации - государственные ценные бумаги, эмитентом которых выступало Министерство финансов Российской Федерации. ГКО выпускались в виде именных дисконтных облигаций в бездокументарной форме. Генеральным агентом по обслуживанию выпусков ГКО выступал Центральный банк Российской Федерации.
ОФЗ — Облигации Федерального Займа — облигации, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации. Данные облигации являются купонными, то есть по ним предусмотрены процентные выплаты по купонам. По некоторым выпускам ОФЗ в определенные даты предусматривается частичное погашение номинала (амортизация долга). Данные облигации попадают в категорию государственных облигаций. Все ОФЗ — среднесрочные.
Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) выпускаются на основании Постановления правительства России в соответствии с Генеральными условиями их выпуска и обращения.
Облигации государственных нерыночных займов (ОГНЗ) выпускаются с 1996 г. Минфином России в соответствии с постановлением Правительства РФ «О Генеральных условиях эмиссии и обращения облигаций государственных нерыночных займов» от 21 марта 1996 г. Их владелец имеет право на получение при погашении облигации суммы основного долга (номинальной стоимости), а также дохода в виде процента, начисляемого на номинальную стоимость облигации. Периодичность выпусков, выплаты доходов определяются Минфином России. На вторичном рынке ОГНЗ не обращаются (т.е. владелец не вправе их продавать).
Заключение
Накопление денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть, которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.
Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т. е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой — его отражение в ценных бумагах.
На данный момент развития общества все ценные бумаги целесообразно называть фиктивным капиталом, так как они заменяют собой реальные деньги.
Сегодня можно выделить большое количество разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, варранты, опционы и т.д.
Рынок ценных бумаг занимает промежуточное место между рынками капиталов и денежных рынков. Здесь можно заработать и вложить капитал.
Рынок ценных бумаг выполняет важнейшие функции по перераспределению и страхованию капиталов.
На рынке ценных бумаг работают экономические законы: закон спроса и предложения, закон конкуренции, закон денежного обращения и др. законы которые выполняют свои функции с некоторыми особенностями.
Рынок ценных бумаг подлежит регулированию со стороны государства и самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Список использованных источников и литературы
Стародубцева Е.Б. Рынок ценных бумаг: учебник/ Е.Б. Стародубцева. – М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2016. – 176 с
Финансы: Учебник/Под ред. д.э.н., проф. А.П. Балакиной и д.э.н., проф. И.И. Бабленковой. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2017. – 384 с.
https://www.audit-it.ru/terms/agreements/tsennaya_bumaga.html
Приложение 1
Виды ценных бумаг
Рис. 1 Акция
Рис 2. Банковская сберегательная книжка
Рис. 3 Простой вексель
Рис. 4. Депозитный сертификат
Рис. 5 Закладная
Рис. 6 Инвестиционный пай
Рис. 7 Ипотечный сертификат участия
Рис. 8 Коносамент
Рис. 9 Облигация
Рис 10. Опцион
Рис. 11 Простое складское свидетельство
Рис. 12 Двойное складское свидетельство
Рис.13 Приватизационные бумаги
Рис. 14. Депозитная расписка
Рис. 15. Сберегательный сертификат
Рис. 16. Чек